天津自貿試驗區(qū)金融監(jiān)管體系思考 摘要：從自貿試驗區(qū)自身建設看，國家明確提出，要“經過三到五年的改革與探索”，把自貿試驗區(qū)建設成為具有鮮明特色的自由貿易園區(qū)。就是說，至遲五年之后，國家要評估和驗收。要將可以復制推廣的做法在全國推廣，要使自貿試驗區(qū)的成功經驗成為應對新常態(tài)、適應新常態(tài)、引領新常態(tài)的利器。
關注中國自貿試驗區(qū)建設應當從三大背景出發(fā)加深理解：一是中國經濟發(fā)展進入新常態(tài)，經濟增長較之以往更加需要創(chuàng)新引領；二是面對國際和國內情況變化，國家提出了三大戰(zhàn)略，也即“一帶一路建設”“京津冀協(xié)同發(fā)展”“長江經濟帶建設”,并將其作為下一步應對經濟發(fā)展新常態(tài)的重要舉措；三是中國面對新情況和新趨勢，在落實三大戰(zhàn)略進程中，必然要加快投資與貿易便利化步伐，特別是人民幣國際化步伐？紤]這三大背景可以設想，亞洲基礎設施投資銀行想切實運作并為國際社會所承認，首當其沖的是人民幣實現國際化，伴之隨行的就是資本市場的對外開放。
從自貿試驗區(qū)建設面臨的問題看，主要集中在兩大類，其一是貿易的便利化，其二是投資的便利化。貿易的便利化將導致現行的有形貿易監(jiān)管模式做出重大調整，例如關稅的降低和通關手續(xù)的簡化等；投資的便利化將對現行的金融創(chuàng)新提出更高的要求，對金融創(chuàng)新進程中的金融監(jiān)管提出新的挑戰(zhàn)。從某種意義上說，自貿試驗區(qū)的先行試水，就是國家在新形勢下應對經濟發(fā)展新常態(tài)重大舉措的路演和彩排，它面臨的問題和解決思路，都將是今后全面推動深化改革、擴大開放的試驗和探索。正是從這一點看，現行批準的自貿試驗區(qū)，其目的均已超越了扶持某一地區(qū)率先發(fā)展的思路，更加突出的目標是為全國同類地區(qū)探索可以復制和拷貝的模板，更多的任務集中在實現投資與貿易便利化過程中，厘清需要面對哪些困難和解決的路徑如何，因此，全國四大自貿試驗區(qū)的先行探索，擔負著如何適應經濟發(fā)展新常態(tài)的探索任務，擔負著貨物貿易和服務貿易適應國際慣例和新規(guī)則過程中，政府職能如何轉變，管理方式如何創(chuàng)新，經常項目和資本項目如何放得開且管得住等重大歷史責任。
從自貿試驗區(qū)自身建設看，國家明確提出，要“經過三到五年的改革與探索”，把自貿試驗區(qū)建設成為具有鮮明特色的自由貿易園區(qū)。就是說，至遲五年之后，國家要評估和驗收。要將可以復制推廣的做法在全國推廣，要使自貿試驗區(qū)的成功經驗成為應對新常態(tài)、適應新常態(tài)、引領新常態(tài)的利器。
一、天津自貿試驗區(qū)金融創(chuàng)新的基本特色
天津自貿試驗區(qū)金融創(chuàng)新的基本內容可以歸結為“四化一賬戶”。四化是指“投資便利化”“融資便利化”“貿易便利化”“利率市場化”，一賬戶就是“自由貿易賬戶”。
天津自貿試驗區(qū)的金融創(chuàng)新特色突出在金融制度創(chuàng)新、融資租賃及風險防范制度探索三大方面。
區(qū)別于福建和廣州的方案，“推進金融制度創(chuàng)新”的任務為天津上海特有，“提升租賃業(yè)發(fā)展水平”的任務也是天津獨有。此外，“探索在自貿試驗區(qū)內建立金融消費者權益保護協(xié)作機制以及和解、專業(yè)調解、仲裁等金融糾紛司法替代性解決機制，鼓勵金融行業(yè)協(xié)會、自律組織獨立或者聯(lián)合依法開展專業(yè)調解，建立調解與仲裁、訴訟的對接機制，加大金融消費者維權支持力度，依法維護金融消費者合法權益。支持建立健全證券投資消費者教育服務體系，積極創(chuàng)新自貿試驗區(qū)特色的多元化證券投資消費者教育產品和方式”的任務，在上海和福建的方案中沒有，只有天津和廣東方案中明確了此類工作。顯然，在新形勢下推進金融制度創(chuàng)新而不僅僅是具體的金融工具的創(chuàng)新，是中央對天津自貿試驗區(qū)抱有的重大期望，也和今后京津冀協(xié)調發(fā)展中，天津城市定位調整后的“金融創(chuàng)新示范區(qū)”表述密切吻合。
此外，方案明確要求在自貿試驗區(qū)建立健全金融風險防控體系，屬于廣東和天津兩大自貿試驗區(qū)特有的探索任務。天津方案提出：“建立金融監(jiān)管協(xié)調機制，完善跨行業(yè)、跨市場的金融風險監(jiān)測評估機制，加強對重大風險的識別和系統(tǒng)性金融風險的防范。完善對持有各類牌照金融機構的分類監(jiān)管機制，加強金融監(jiān)管協(xié)調與合作。探索建立跨境資金流動風險監(jiān)管機制，對企業(yè)跨境收支進行全面監(jiān)測評價，實施分類管理。強化外匯風險防控，實施主體監(jiān)管，建立合規(guī)評價體系，以大數據為依托開展事中事后管理。做好反洗錢、反恐怖融資工作，防范非法資金跨境、跨區(qū)流動！焙苊黠@，天津自貿試驗區(qū)不僅要積極推動金融創(chuàng)新，而且要努力在金融風險防范方面走在全國前列。它的有效實施，將成為天津自貿試驗區(qū)的一大優(yōu)勢和特色，也是天津自貿試驗區(qū)金融改革成功的重要標志之一。
二、天津自貿試驗區(qū)金融監(jiān)管的五大任務
其一，建立金融監(jiān)管協(xié)調機制，完善跨行業(yè)、跨市場的金融風險監(jiān)測評估機制，加強對重大風險的識別和系統(tǒng)性金融風險的防范。比如，境外證券市場投資不利導致的外匯規(guī)模和無法控制，以及境內銀行貸款風險的發(fā)生，使得證券市場的風險與銀行的信貸風險交織，評估監(jiān)測難度加大，畢竟其中的傳導機制比較復雜，防范手段有限。比如，企業(yè)的投資行為會跨域銀行、證券、基金、信托、外匯等領域，還會既有境內又有境外，不同的國家又有不同的管理模式和法律規(guī)制，不但很難判斷是否會由個案轉化成系統(tǒng)風險，而且?guī)缀鯖]有配套的手段加以止損和隔離。
其二，完善對持有各類牌照金融機構的分類監(jiān)管機制，加強金融監(jiān)管協(xié)調與合作。這是一個爭論已久的問題，也即是分業(yè)經營分業(yè)監(jiān)管，還是混業(yè)經營混業(yè)監(jiān)管好，F在提出要“完善分類監(jiān)管機制”，基礎還是承認了分業(yè)經營和分業(yè)監(jiān)管模式的長期性，但是，自貿試驗區(qū)實行負面清單管理，備案制為主替代審批制，對金融機構管理還好，能夠分類監(jiān)測，問題是打通了境內外兩個市場之后，境外有混業(yè)經營法律環(huán)境，資金的瞬時存在形式很難被精準界定處在金融的哪個領域，從而確定應由境內哪個機構行使監(jiān)管責任。顯然，在自貿試驗區(qū)金融創(chuàng)新中，應當及時建立新的監(jiān)測指標和預警系統(tǒng)。
其三，探索建立跨境資金流動風險監(jiān)管機制，對企業(yè)跨境收支進行全面監(jiān)測評價，實施分類管理。這一點和金融機構的風險監(jiān)控不同，從某種角度說，難度更大。延續(xù)原有的管理體系和方式，實現這一目標比較容易，但是從“需要結匯”轉為“意愿結匯”之后，企業(yè)的收支并不一定反映企業(yè)的主營業(yè)務經營情況，經常項目的結匯和資本項目的結匯可以分類監(jiān)測，問題是，企業(yè)的境外資本項目下的投資盈虧計算比較復雜，動態(tài)監(jiān)測幾乎不可能，全面監(jiān)測評價短期內也無法完成。畢竟境外機構沒有義務和可能，將正常運營中的商業(yè)數據提供給境內的金融監(jiān)管機構，從而使“建立跨境資金流動風險監(jiān)管機制，對企業(yè)跨境收支進行全面監(jiān)測評價，實施分類管理”的目標實現起來異常困難。
其四，強化外匯風險防控，實施主體監(jiān)管，建立合規(guī)的評價體系，以大數據為依托開展事中事后管理。這一點目前相對容易些。因為在自貿試驗區(qū)內獲得牌照的金融機構數量仍然是有限的，企業(yè)外匯使用放寬了限制，基本上可以從“需求結匯”變?yōu)椤耙庠附Y匯”，而且今后在商業(yè)銀行即可辦理，但是畢竟還沒有完全放開。因此，短期內對市場主體監(jiān)管相對容易，困難集中在“建立合規(guī)的評價體系”，和“以大數據為依托開展事中事后管理”這兩點上，畢竟這些都需要有效的技術手段和技術基礎，需要時間和投入。天津自貿試驗區(qū)建設可以從建立合規(guī)的評價體系入手，在抓緊設立評價體系之后，及時依托大數據開展事中事后管理機制。
其五，做好反洗錢、反恐怖融資工作，防范非法資金跨境、跨區(qū)流動。這一任務是國家安全的需要，人民銀行本來就有此類職能和機構履職，需要的是針對反恐怖融資中信息交換機制，否則就資金流動本身而言，判斷其是否屬于洗錢比較有把握，而判斷其是否與恐怖活動有關就比較困難。
三、完善天津自貿試驗區(qū)金融風險監(jiān)管的幾點設想
1.重新審視是否建立專門的金融服務監(jiān)管機構問題。自貿試驗區(qū)的金融業(yè)務綜合性和特殊性，決定了其服務的創(chuàng)新性和監(jiān)管的復雜性與集中性。就金融創(chuàng)新服務而言，自貿試驗區(qū)管理機構就可以履行上述職責，從金融監(jiān)管需要看，現有的自貿試驗區(qū)政府機構卻很難順利行使權力。雖然政府的管理中心正在從事前管理向事中事后轉移，但是金融風險的防范更強調預判、預警、預防，因此，全國分業(yè)分類的金融管理體制下，如果仍然是“一行三會”各自獨立下派機構縱向監(jiān)管，則金融風險的防范很容易演化成事后諸葛亮，不停地堵漏洞的格局？梢灶A見，中國金融業(yè)重組和混業(yè)經營將不可避免，因此，從自貿試驗區(qū)金融監(jiān)管模式創(chuàng)新入手，探索如何完善國家的金融監(jiān)管體系將是自貿試驗區(qū)試驗的一大任務，成立相應的綜合監(jiān)管機構或建立聯(lián)席會議制度也不可避免地提到議事日程。
2.加快設計和建立金融風險預警評估制度和風險應急反應體系。這一點是天津自貿試驗區(qū)成功進行金融創(chuàng)新的基礎和前提。監(jiān)管和創(chuàng)新必然相伴隨行。創(chuàng)新就是打破原有的框架和限制，從而導致原有的監(jiān)管目標、監(jiān)管方式、應急手段出現不適應，面對金融創(chuàng)新，監(jiān)管的新任務就是盡早借助大數據，建立風險分析和評估系統(tǒng)，建立風險應急反應機制。
3.制度性考慮建立金融糾紛的司法替代性解決機制。這一點是中央給予天津的一個新的具有挑戰(zhàn)性的任務。金融糾紛的司法替代性解決機制，重點是和解、調解機制，以區(qū)別于仲裁、訴訟機制。建立非司法解決機制，首先要求的是大力發(fā)展金融消費教育服務體系，需要金融消費者有必要的金融知識，否則調解不會被理解，自行和解也無依無據。金融糾紛的司法替代性解決機制的建立，還需要行業(yè)協(xié)會和專業(yè)組織的存在，需要第三方評估機構的存在等外在條件。
4.建立多元化的證券投資消費者教育服務體系，開發(fā)相關的教育產品。面向證券投資消費者建立教育體系，提供教育產品，建立服務體系，提供服務內容，這本身并不一定是自貿試驗區(qū)的特有需求，但是要在自貿試驗區(qū)率先建立和發(fā)展。否則，繁復的金融知識和晦澀的境外法律規(guī)定，就可以讓投資人和金融消費者無所適從，金融創(chuàng)新和監(jiān)管體系的建立也就無從談起。
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